来源:中访网见解
监管政策是悬在医美行业头顶的“达摩克利斯之剑”。
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责编|王小燕
最近,医美赛道又出大新闻:农夫山泉创始人钟睒睒携养生堂豪掷34亿,一举拿下锦波生物10.58%的股份,成为其第二大股东。消息一出,瞬间点燃市场热情,锦波生物股价应声大涨,市值一度突破400亿,这一“蛇吞象”式的资本运作,让业界纷纷投来好奇目光:钟睒睒为何突然看上医美?锦波生物又有何魔力,引得大佬重金入局?
锦波生物:
重组胶原蛋白的造富神话
成立于2008年的锦波生物,长期专注于重组人源化胶原蛋白研发。历经多年科研攻坚,其成功攻克技术难题,成为国内首个实现重组Ⅲ型胶原蛋白产业化的企业,填补了国内空白。2023年,锦波生物登陆北交所,凭借“重组胶原蛋白第一股”的光环,迅速吸引资本关注。
真正让锦波生物一战成名的,是其明星产品“薇旖美”。这款注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维,作为全球首款获批的三类医疗器械级重组胶原蛋白产品,一经推出便火爆医美市场。“薇旖美”主打肌肤抗衰修复,精准击中消费者痛点,迅速成为爱美人士的心头好,在小红书、微博等社交平台上,到处都是用户的种草分享。
市场的热烈追捧,直接反映在锦波生物的业绩报表上。2021 - 2024年,公司营收从2.33亿元飙升至14.43亿元,净利润更是从5738.73万元增长到7.32亿元,毛利率常年维持在90%以上,远超贵州茅台,堪称医美界的“印钞机”。股价也随之水涨船高,从发行价一路狂飙,最高涨幅超8倍,稳坐北交所“股王”宝座,创始人杨霞也凭借百亿身家,荣登“山西女首富”之位。
钟睒睒入局:
大健康版图再扩张
在外界印象里,钟睒睒最为人熟知的身份是农夫山泉创始人,靠着一瓶瓶矿泉水,打造出市值超4000亿的饮料帝国。但实际上,他的商业版图远不止于此,养生堂旗下业务横跨食品饮料、生物医药、化妆品等多个领域,万泰生物便是其在生物制药领域的得意之作。
此次重金投资锦波生物,是钟睒睒在大健康产业的又一次重要布局。从业务协同角度看,养生堂与锦波生物确实存在诸多契合点。一方面,养生堂旗下农夫山泉拥有强大的生产制造与渠道分销能力,全国超300万个零售终端,能助力锦波生物突破医美B端局限,快速将产品推向消费品市场,开发胶原蛋白饮料、护肤品等新品类;另一方面,万泰生物在生物医药研发领域积累深厚,可与锦波生物在严肃医学领域展开合作,加速重组胶原蛋白在眼科、骨科等医疗场景的应用拓展。
此外,钟睒睒或许也看中了医美行业的广阔前景。随着消费升级,人们对美的追求愈发强烈,医美市场持续扩容。弗若斯特沙利文数据显示,2022 - 2030年,中国重组胶原蛋白产品市场规模将从192.4亿元增长至2193.8亿元,年复合增长率高达44.93%,潜力巨大。而锦波生物作为行业龙头,手握核心技术与爆款产品,无疑是钟睒睒布局医美赛道的优质标的。
医美“暴利”还能持续多久?
虽然钟睒睒与锦波生物的联手看似强强联合,但背后也暗藏隐忧。从行业竞争看,医美赛道早已是一片红海,不仅有华熙生物、爱美客、昊海生科等玻尿酸巨头跨界布局重组胶原蛋白,巨子生物等同行也在该领域深耕多年,竞争激烈程度可想而知。锦波生物虽凭借先发优势占据一定市场份额,但要想持续保持领先,难度不小。
监管政策也是悬在医美行业头顶的“达摩克利斯之剑”。近年来,随着医美市场乱象频出,监管层不断加强对医美行业的整治力度,从产品审批到广告宣传,监管愈发严格。一旦政策收紧,对锦波生物这类依赖新产品获批、营销推广的医美企业,冲击不容小觑。
锦波生物自身也存在隐忧。业绩增速放缓便是一大问题,2023 - 2024年以及2025年一季度,公司业绩增幅分别为174.6%、144.27%、66.25%,呈明显下滑趋势。与此同时,销售费用却大幅增长,2024年销售费用达2.59亿元,同比增长56.73%,其中线上推广及服务费、宣传推广费合计约9198万元,同比增长近90%,高昂的营销成本,势必会压缩利润空间。
对于钟睒睒,这次投资能否像万泰生物一样大获成功,为其大健康版图添上浓墨重彩的一笔,还需交给时间来验证。
责任编辑:刘万里 SF014
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